港股行情涨疯了 原因是什么

昨晚我打开电脑，发现了一件让人震惊的事。

各种财经媒体和财经大V，都整齐划一地吹票港股要涨。

今天开盘，果然港指和A股分道扬镳，恒生涨2.7%，沪深300跌了1.47%。

更夸张的是，一批场内的港股指数基金，集体溢价涨停了。

前两天我们其实已经聊过钱涌向港股的事（戳这里），但既然港股这么火热，我们也进阶一下，聊聊港股的三股势力，和当前上涨的逻辑。

港股成立一百多年，经历过几次大的变迁，现在市场里的股票可以分成本地股、中字头、新经济这么三股势力。

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本地股

本地股指的是在港上市，业务也在香港的公司。

香港老牌的茅字辈公司，大部分都是本地股。它们垄断香港的民生，过去都是躺着ZQ，完全没有竞争对手，年K线一路向上，涨得和美股一样夸张。

举几个例子：

气茅：香港中华煤气（0003），垄断香港煤气供应

水茅：粤海投资（0270），垄断香港供水

电茅：中电控股（0002）和电能实业（0006），垄断香港供电

铁茅：港铁公司（0066），垄断香港地铁出行

最近几年，香港本土社会不稳，加上新冠yiqing，这几家公司的股价开始出现松动和盘整。气茅和电茅去年更是跌到不能自理。

这些本地股背后的逻辑是什么呢？很简单，就是香港自身的运势。

如果香港的未来还是繁华的香港，不可替代的国际金融中心，那么这些本地股现在的位置绝对就是黄金坑；但如果香港的地位旁落，那么这些本地股想翻身都难，也就没必要再看了。

不过，公共事业本地股除了上面提到的这些，还有个特例，那就是赌茅。

赌茅就是香港交易所（0388），垄断了香港证券交易。港交所你今天又创下新高，yiqing受益，中概回归也受益，戴维斯双击，持仓有它就是人生赢家。

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中字头

中字头指的是在香港上市的大陆国企，又叫H股。

中字头公司大多AH两地上市，A股能当门票打新，有流动性溢价，还没有20%的股息税，所以H股的价格一般都会在A股价格的基础上打个折扣。

比如同样是保险公司，平安是95折，人保3折。

折扣不同的背后，是上市公司的基本面不同。

基本面不变，折价也不会变。

所以AH股价互相为锚，大A股涨起来之后，就只有两个逻辑：

要么H股补涨，要么A股跌回原地。

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新经济

新经济大家都懂，指的是腾讯美团阿里小米这些互联网公司。

新经济的估值标杆是美股的纳斯达克指数。

美股岁月静好，新经济就会跟着群魔乱舞。

一旦美股崩盘，新经济就必须跟着一起挤水分杀估值。

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为所欲为

本地股、中字头和新经济，都是有估值锚的。

这次港股上涨，背后的逻辑到底是看好香港的未来？赌AH折价大幅收敛？还是看好美股？

我觉得都不是。

港股这波行情，完全是大A股流动性泛滥到溢出之后的结果。

只能说国内有钱人还是多，房价被调控，P2P清零，互联网银行存款压降，可是老子有的是钱怎么办？

股市涨得那么好，当然是要去当韭菜，要去创造流动性，要去接管定价权喽！

有港股通的南下，没港股通的随便捡个港股ETF买到溢价，就是这么为所欲为。

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市场点评

中金出了一个报告，说今年3~4月的宏观政策是“宽财政、松货币、紧信用”，翻译一下：

宽财政：政府借钱、提高赤字

松货币：央行给银行更多的钱

紧信用：银行提高借钱门槛